2021年末時点で、インドネシア（以下、インドネシア）は80万トンの錫鉱石埋蔵量を保有しており、これは世界の16%を占め、埋蔵量生産比率は15年で、世界平均の17年を下回っている。インドネシアの既存の錫鉱石資源は、鉱床が深く品位が低いため、錫鉱石の生産量は大幅に抑制されている。現在、インドネシアの錫鉱山の採掘深度は、地表下50メートルから地表下100～150メートルに減少している。採掘の難易度が上昇し、インドネシアの錫鉱山の生産量も年々減少しており、2011年のピーク時の10万4500トンから2020年には5万3000トンにまで減少している。インドネシアは依然として世界第2位の錫鉱石供給国ではあるが、世界の錫生産量に占める割合は、2011年の35%から2020年には20%に減少している。

世界第2位の精製錫生産国であるインドネシアにとって、精製錫の供給は非常に重要であるが、インドネシアの精製錫の総供給量と供給弾力性は下降傾向を示している。

まず、インドネシアの原鉱石輸出政策は引き続き厳格化されました。2021年11月、インドネシアのジョコ・ウィドド大統領は、2024年にインドネシアの錫鉱石輸出を停止すると述べました。2014年、インドネシア貿易省は、大量の錫資源が低価格で流出するのを抑制し、錫産業の強化と錫資源の価格決定力向上を目的として、粗錫の輸出を禁止する貿易規則第44号を発行しました。この規則の施行後、インドネシアの錫鉱山の生産量は減少しました。2020年、インドネシアの錫鉱山/精製錫生産量のマッチング率はわずか0.9でした。インドネシアの製錬能力は錫鉱石の製錬能力よりも低く、国内の製錬能力では当初輸出されていた錫鉱石を短期的に消化することが困難であるため、インドネシアの錫鉱石生産量は減少し、国内の製錬需要を満たすようになりました。 2019年以降、インドネシアの錫鉱山における精製錫生産量の供給比率は1を下回っており、2020年の供給比率はわずか0.9にとどまっている。錫鉱山の生産量は、国内の精製錫生産量を満たすことができていない。

第二に、インドネシアにおける資源品位の全体的な低下は、陸上資源の希薄化や海底採掘の困難化といった問題に直面し、錫鉱石の生産量を抑制している。現在、インドネシアの錫鉱山生産の大部分は海底錫鉱山によるものである。海底採掘は困難かつ高コストであり、錫鉱山生産量は季節変動にも左右される。

天馬公司はインドネシア最大の錫生産会社であり、錫採掘が認可されている土地面積の90%を占め、沿岸錫生産量は全体の94%を占めています。しかし、天馬公司の経営不振により、採掘権は多数の小規模な民間鉱山業者によって過剰に利用され、天馬公司は近年、採掘権の管理を強化せざるを得なくなりました。現在、同社の錫鉱山生産量は海底錫鉱山への依存度が高く、沿岸錫鉱山生産量の割合は2010年の54%から2020年には94%に増加しています。2020年末時点で、天馬公司の陸上高品位錫鉱石埋蔵量はわずか1万6000トンです。

天馬公司の錫金属生産量は全体的に減少傾向にある。2019年の天馬公司の錫生産量は7万6000トンに達し、前年比128%増と近年の高水準となった。これは主に、2018年第4四半期にインドネシアで新たな輸出規制が施行されたことにより、天馬公司が統計上は許可の範囲内で違法採掘者の生産量を取得できるようになったためだが、同社の実際の錫生産能力は増加していない。それ以来、天馬公司の錫生産量は減少を続けている。2021年第1四半期から第3四半期にかけて、天馬公司の精製錫生産量は1万9000トンで、前年比49%減となった。

第三に、小規模な民間製錬企業が精製錫の供給の主力となっている。

将来的には、インドネシアの錫資源は大規模な製錬所に集中するだろう。

近年、インドネシアの錫インゴット輸出は前年比で回復しており、これは主に民間製錬所からの錫インゴット輸出の増加によるものです。2020年末時点で、インドネシアの民間製錬企業の精製錫の総生産能力は約5万トンで、インドネシア全体の生産能力の62%を占めています。インドネシアの錫鉱石および精製錫鉱石の注目すべき特徴は、そのほとんどが民間企業による小規模生産であり、生産量が価格水準に応じて柔軟に調整されることです。錫価格が高いときは小規模企業はすぐに生産量を増やし、錫価格が下がると生産能力を閉鎖することを選択します。そのため、インドネシアの錫鉱石および精製錫の生産量は変動が大きく、予測が困難です。

2021年第1四半期から第3四半期にかけて、インドネシアは精製錫を53,000トン輸出し、2020年の同時期と比べて4.8%増加した。筆者は、地元の民間製錬所の精製錫輸出が、天馬公司の精製錫生産量の減少によるギャップを埋めたと考えている。しかし、民間製錬所の生産能力拡大と実際の輸出量は、インドネシアでますます厳しくなる環境保護審査によって引き続き規制されることに留意すべきである。2022年1月現在、インドネシア政府は取引所を通じて新たな錫輸出許可を発行していない。

著者は、今後インドネシアの錫資源は大規模製錬所に集中し、小規模企業の精製錫生産量が大幅に増加する可能性はますます低くなり、精製錫生産量は安定傾向にあり、生産量弾力性は体系的に低下すると考えている。インドネシアの錫鉱石の品位低下に伴い、小規模企業の小規模生産方式はますます非経済的になり、多数の小規模企業が市場から淘汰されるだろう。インドネシアの新鉱業法の導入後、錫鉱石の供給は大規模企業に多く流れ込み、小規模製錬企業への錫鉱石の供給に「クラウディングアウト効果」をもたらすだろう。